A Fox (ETR:FPE3) relatou o que a administração descreveu como um “começo muito bom” para 2026, com crescimento orgânico acelerado e um novo recorde de EBIT trimestral, apesar dos ventos contrários significativos no câmbio. Na teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa, o CFO Asma Seglik disse que as vendas aumentaram 1% em relação ao ano anterior, para 934 milhões de euros, apoiadas por um crescimento orgânico de 5% que foi parcialmente compensado por um efeito negativo de cerca de 4% na moeda.

O EBIT aumentou 16% em relação ao ano anterior, para 125 milhões de euros, o que Seglik disse ter marcado “outro novo recorde trimestral”. O lucro por ação aumentou 15% para 0,68 euros. O fluxo de caixa livre antes das aquisições melhorou para 54 milhões de euros, um aumento de 37 milhões de euros em relação ao ano anterior, apesar de a empresa ter visto o seu típico capital de giro sazonal aumentar no primeiro trimestre.

Desempenho trimestral: crescimento orgânico e expansão de lucros

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Seglik disse que o desempenho subjacente das vendas foi mais forte do que o aumento de 1% sugere, citando o crescimento do volume “moderado a alto” e as contribuições de todas as regiões, incluindo “vitórias de negócios bem-sucedidas e particularmente a forte demanda em março”. Segundo ela, as aquisições da Irmco e da Aziol em 2025 também contribuíram para as vendas.

Na rentabilidade, Seglik atribuiu o aumento no EBIT a uma melhoria no lucro bruto, à contínua disciplina de custos e a um ganho único. O lucro bruto aumentou para 35,1%, uma melhoria de 80 pontos base ano após ano. Os custos funcionais diminuíram 7 milhões de euros, “principalmente devido ao ganho com a venda do terreno na Austrália”, disse ela. A venda do ativo na Austrália gerou um ganho único de 7 milhões de euros que beneficiou o EBIT no primeiro trimestre.

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O capital de giro operacional líquido foi de 21% das vendas anuais, inalterado em relação ao final de 2025, enquanto a liquidez líquida aumentou 52 milhões de euros, para 250 milhões de euros no final do trimestre. Seglik observou que “não houve grandes itens de caixa” no primeiro trimestre, enquanto o segundo trimestre incluirá o pagamento de dividendos e fluxos de caixa relacionados a aquisições para a Opet Fuchs.

Resultados regionais: força da EMEA, rentabilidade da Ásia-Pacífico, pressão cambial nas Américas

Na EMEA, Seglik disse que as vendas aumentaram 5%, impulsionadas pelo crescimento orgânico e pela procura mais forte em Março, com crescimento notável na África do Sul, Alemanha, Polónia, Itália e Reino Unido. O EBIT na EMEA melhorou “significativamente”, impulsionado pela expansão da margem e do volume, com a Alemanha, a Suécia e a África do Sul citadas como principais contribuintes.

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Na Ásia-Pacífico, o crescimento orgânico foi de 6%, liderado pela China e pela Austrália, mas “os fortes efeitos cambiais negativos compensaram quase totalmente o crescimento”, fazendo com que as vendas reportadas aumentassem 1%, para 266 milhões de euros. O lucro EBIT na região aumentou 38%, com a China e a Austrália como principais impulsionadores, embora Seglik tenha sublinhado que os resultados incluíram um ganho único de 7 milhões de euros com a venda da propriedade na Austrália.

Nas Américas do Norte e do Sul, as vendas diminuíram 6%, o que Seglik atribuiu principalmente à desvalorização do dólar nos últimos 12 meses. O crescimento orgânico foi de 3%, refletindo o crescimento de novos negócios “particularmente na América do Norte”, e a Iramco contribuiu para o crescimento externo. O EBIT diminuiu 2 milhões de euros, principalmente devido a efeitos cambiais negativos. Seglik disse ainda que o desenvolvimento dos negócios na América do Sul foi positivo e que os efeitos do câmbio lá deverão desaparecer após o segundo trimestre.

Operações de inflação e preços na cadeia de abastecimento

A administração passou grande parte da teleconferência discutindo a inflação das commodities e as restrições de oferta relacionadas às perturbações relacionadas ao conflito no Oriente Médio. Seglik disse que os elevados preços do petróleo bruto, as rotas de transporte mais longas e o aumento dos custos logísticos estão a pressionar os custos dos factores de produção, “especialmente para o petróleo base”, acrescentando que os preços das matérias-primas estão “a subir acentuadamente”.

Em resposta, Seglik disse que a Fuchs implementou aumentos de preços e espera novos aumentos no segundo trimestre. Ela disse que, mesmo que o conflito diminua, é pouco provável que as condições de abastecimento se normalizem antes do final do ano ou mesmo de 2027. Embora a fonte da empresa seja “globalmente diversificada”, ela disse que Fuchs priorizou garantir o volume para os clientes existentes e “permanece(m) cauteloso ao assumir novos negócios”.

O presidente-executivo, Stephen Fox, disse aos analistas que o tipo de compra antecipada impulsionada pelo pânico observada em algumas grandes empresas químicas é menos relevante para a Fox devido ao seu amplo portfólio de produtos e base de clientes. “Com mais de 100 mil clientes e mais de 10 mil produtos diferentes, não posso dizer se não houve impacto”, disse ele, mas acrescentou que construir grandes estoques “não é grande coisa para nós”. Ele também disse que a prioridade da empresa é garantir o fornecimento dos clientes e sugeriu que a Fuchs pode ter garantido algumas entregas, pois os concorrentes enfrentaram restrições.

Em relação aos mecanismos de preços, Stephen Fox disse que a empresa não tem uma cláusula padrão de alteração de preços, mas alguns dos negócios utilizam ajustes baseados em fórmulas, especialmente com grandes mineradores e clientes OEM ou industriais. Andreas Scheller, chefe do departamento de relações com investidores, comentou como alguém que dá a estimativa típica de “cerca de um quarto ou mais” do número total de empresas sob tais cláusulas. Stephen Fox disse que a empresa “reduziu significativamente” os tempos do ciclo de preços em comparação com 2021 e 2022.

previsão de vendas atualizada; Orientação EBIT inalterada

Com base na dinâmica atual do mercado e dos preços, Seglik atualizou a previsão de vendas da empresa, dizendo que Fuchs espera agora que as receitas aumentem “significativamente acima de 3,7 mil milhões de euros”, exceto aumentos de preços. Ela definiu “significativo” como um crescimento de dois dígitos, mas disse que a empresa estava evitando uma meta de vendas exata porque a extensão dos ajustes de preços ainda não estava clara.

A previsão de vendas atualizada inclui o negócio Opt Fox, que a empresa espera fechar em breve. Seglik disse que o número de vendas representa dois terços das vendas anuais da Opt Fox, de 100 milhões de euros.

Apesar do forte primeiro trimestre, Seglik reiterou a previsão de EBIT da empresa de aproximadamente 450 milhões de euros. Advertiu que o lucro EBIT no primeiro trimestre não deveria ser anualizado, dado o lucro único de 7 milhões de euros. Ele também disse que o segundo trimestre incluirá itens únicos adicionais relacionados à Opet Fuchs que deverão “compensar amplamente o impacto positivo do primeiro trimestre nos lucros e perdas”, líquido do impacto no caixa.

Respondendo às perguntas dos analistas sobre o conservadorismo nas orientações, Stephen Fox disse que seria cauteloso ao extrapolar um trimestre recorde devido à sazonalidade e à exposição limitada à forma como os preços e a economia em geral estão a evoluir. Discutiu os riscos, incluindo um potencial abrandamento da procura se a inflação e os juros pesarem sobre a economia, e um cenário em que os preços das matérias-primas podem cair drasticamente depois de os clientes estarem equipados – semelhante ao período 2008-2009 – ao mesmo tempo que observou que em 2021-2022 os preços das matérias-primas aumentaram significativamente e não se alteraram substancialmente.

Seglik também atualizou as expectativas em relação ao caixa. Prevê-se agora que o FVA fique ligeiramente abaixo dos 250 milhões de euros devido aos custos de capital mais elevados. Espera-se que o fluxo de caixa livre antes das aquisições fique “significativamente abaixo de € 217 milhões”, o que foi atribuído principalmente ao risco de capital de giro causado pela inflação, e aconselhou que o modelo de caixa deveria refletir a dinâmica dos preços de venda mais elevados do capital de giro.

No que diz respeito à estratégia e desenvolvimentos corporativos, Stephen Fox disse que a empresa espera fechar “amanhã” a aquisição dos restantes 50% da sua joint venture turca, o que levará o negócio da contabilidade de equivalência patrimonial para a consolidação total. Disse ainda que a empresa teve recentemente um “lançamento FUCHS100”, descrevendo-o como uma evolução da estratégia anterior e não como uma revolução, com foco no crescimento, nas pessoas e na sustentabilidade.

na Fox (ETR:FPE3)

A Fuchs SE desenvolve, fabrica e vende lubrificantes e especialidades relacionadas na Europa, Oriente Médio, África, Ásia-Pacífico e América do Norte e do Sul. A empresa oferece lubrificantes automotivos, como lubrificantes consumíveis, óleos hidráulicos centrais e móveis, revestimentos secos, óleos para motores e engrenagens, motocicletas/veículos de duas rodas e fluidos utilitários, além de óleos diversos para o setor agrícola. Também fornece lubrificantes industriais, incluindo lubrificantes para correntes, revestimentos secos, óleos para equipamentos e hidráulicos, óleos para máquinas, lubrificantes para rodas abertas, lubrificantes para alto desgaste, óleos para compressores e refrigeração, agentes desmoldantes, óleos deslizantes, fluidos e óleos industriais, óleos para máquinas têxteis e óleos para turbinas.

O artigo “Recorde de chamada de ganhos do primeiro trimestre da Fuchs” foi publicado originalmente pela MarketBeat.