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A demanda por infraestrutura provoca crescimento recorde na frota de aluguel. A Custom Truck One Source disse que sua frota de aluguel de equipamentos especiais cresceu para cerca de 10.400 unidades e um capital de US$ 1,66 bilhão, com cerca de 75% da frota relacionada a trabalhos de transmissão e distribuição.
O atraso e a visibilidade do projeto estão melhorando. A carteira de pedidos atingiu 4,5 meses no final do primeiro trimestre e aumentou ainda mais no segundo trimestre, enquanto a administração disse que a visibilidade do lado da transmissão é a mais forte dos últimos tempos, à medida que o projeto começa em 2027.
A empresa concentra-se no fluxo de caixa e na dispersão da alavancagem. A CTOS espera mais de US$ 50 milhões em fluxo de caixa livre alavancado e planeja reduzir a alavancagem para menos de 4x até o final do ano e para menos de 3x no próximo ano, apoiada por maior EBITDA, menor custo de aluguel e redução de estoque.
Os executivos da Custom Truck One Source (NYSE: CTOS) descreveram a forte demanda por equipamentos especializados para aluguel, especialmente em transmissão e distribuição de serviços públicos, durante um Oppenheimer Fireside Chat moderado pelo analista sênior de serviços industriais Scott Schneeberger.
O CEO Ryan McMonagle disse que o segmento de Aluguel de Equipamentos Especiais, ou SER, da empresa cresceu para 10.400 unidades e representa aproximadamente 1,66 bilhão de dólares de capital, o maior nível da história da empresa. Cerca de 75% da frota é composta por equipamentos de serviço focados principalmente em transmissão e distribuição, incluindo caminhões caçamba, modelos de escavadeiras, caminhões com lança e equipamentos de coluna. Os 25% restantes incluem equipamentos especiais como caminhões aspiradores, caminhões basculantes, tratores pesados, caminhões-pipa e caminhões basculantes.
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McMonagle disse que o uso do tempo pela Marinha era 81,4% no primeiro trimestre e aumentou no início do segundo trimestre. O período médio de aluguer situa-se entre 12 e 13 meses, atualmente próximo do limite superior desta faixa. Acrescentou que a frota é inferior a três anos, com vida útil normalmente na faixa de 10 a 15 anos dependendo do ativo.
A procura de serviços continua a ser um motor de crescimento
McMonagle disse que Transmissão e Distribuição, ou T&D, é o maior mercado final da Custom Truck, representando cerca de 60% Receita total e aprox. 75% provenientes da renda do setor de aluguel. Ele citou a modernização das redes, dos data centers e da eletrificação como principais impulsionadores de longo prazo.
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De uma forma mais geral, as infra-estruturas representam cerca de 40% das receitas, incluindo resíduos, caminhos-de-ferro, telecomunicações, estradas e pontes. McMonagle disse que o desperdício é o maior dos três verticais de infraestrutura mencionados acima.
Questionado sobre o quanto a força do leasing está relacionada à geração de energia relacionada aos data centers, McMonagle disse que é difícil isolar, mas os data centers ajudam a impulsionar o trabalho de transmissão em todo o país. Segundo ele, o início dos grandes projetos continuou em 2026, e a empresa conversa com os clientes sobre inícios até 2027, incluindo o final de 2027.
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“A visibilidade no lado da transmissão, em particular, é tão boa quanto há muito tempo”, disse McMonagle.
A acumulação retorna a um intervalo histórico normal
McMonagle disse que a carteira de pedidos da empresa está voltando ao que a Custom Truck considera historicamente uma faixa normal de quatro a seis meses. A carteira de pedidos atingiu o pico após o coronavírus (COVID-19) em meio a interrupções na cadeia de abastecimento, diminuiu em 2025 e começou a ser reconstruída no final de 2025 e em 2026.
No final do primeiro trimestre, a acumulação de pendências 4,5 mesesE McMonagle disse que cresceu até agora no segundo trimestre. Ele também disse que a carteira de pedidos aumentou em mais de 70 milhões de dólares durante o primeiro trimestre.
A empresa afirmou que a procura é particularmente forte em T&D, enquanto as categorias de infraestruturas e produtos profissionais também estão a melhorar.
Preços, taxas e comportamento do cliente
Em resposta a uma questão de preços, a empresa disse que a faixa preferida de rendimento de aluguel está entre 30 e 40 anos e que as tendências recentes têm sido positivas. O rendimento das rendas aumentou 40 pontos base do quarto para o primeiro trimestre e aumentou 70 a 80 pontos base a partir do terceiro trimestre. A empresa também teve um aumento médio de preços de aprox. 5% em dezembro, que deverá continuar a fluir com o giro dos ativos.
A empresa descreveu o ambiente de preços como construtivo, especialmente para activos de transmissão e desenvolvimento, reconhecendo que o mercado permanece competitivo e varia consoante a região e o tipo de activo.
McMonagle disse que as taxas foram adicionadas aproximadamente 10 a 15 milhões de dólares para gastos totais, ou cerca de 1% em gastos superiores a US$ 1,5 bilhão. Ele disse que a empresa administrou bem esses impactos, embora algumas mudanças mais recentes possam criar custos adicionais.
McMonagle também disse que os clientes mais pequenos estão mais cautelosos devido às tarifas, taxas de juro e custos do diesel, incluindo preocupações relacionadas com o conflito no Médio Oriente. Alguns compradores menores estão atrasando a compra de caminhões e deixando os veículos mais antigos rodando. Segundo ele, os grandes clientes continuam avançando nos projetos e nas decisões de compra.
Fluxo de caixa livre e eliminação da alavancagem preferencial
A empresa disse que não está limitada por capital e planeja investir tanto em arrendamento quanto em produção. Para 2026, ele espera Entre 150 e 170 milhões de dólares das despesas líquidas de capital com arrendamento, enquanto as despesas de capital não relacionadas com arrendamento são colocadas Entre 40 e 50 milhões de dólaresSendo dois terços a três quartos relacionados à área de equipamentos e fabricação de caminhões especiais, ou STEM.
A empresa disse que a receita do primeiro trimestre cresceu 9%, enquanto o EBITDA ajustado aumentou 33%, refletindo a alavancagem operacional e uma combinação de benefícios das receitas de aluguel, que cresceram pouco menos de 20% ano após ano. Aumentou a sua previsão de EBITDA na sua última divulgação de resultados, mantendo ao mesmo tempo a orientação de receitas.
Os executivos disseram que o fluxo de caixa livre deveria se beneficiar de três fatores principais:
Crescimento do EBITDA ano a ano, com aprox. 45 milhões de dólares do EBITDA acumulado no ponto médio das diretrizes;
Prevê-se uma redução do investimento líquido na frota de aluguer 80 a 100 milhões de dólares de ano para ano;
Redução de estoque, quando se espera que o estoque bruto diminua em mais de 100 milhões de dólaresParcialmente compensado por pagamentos de planta baixa.
A empresa tem como objetivo mais do que 50 milhões de dólares do fluxo de caixa livre alavancado, uma melhoria de aprox. 130 milhões de dólares ano após ano.
Quanto à alocação de capital, a empresa afirmou que a desalavancagem é uma prioridade. A alavancagem caiu de um pico de 4,8x para pouco mais de 4x, com a meta de passar significativamente abaixo de 4x até o final deste ano e abaixo de 3x até o final do próximo ano. A empresa não prevê grandes fusões e aquisições, embora possa continuar a fazer compras.
As condições da cadeia de abastecimento estão melhorando
McMonagle disse que as relações com os fornecedores são fortes entre os fornecedores de chassis e acessórios, e que a empresa aprendeu com as restrições de fornecimento vividas de 2020 até o início de 2024. Segundo ele, a cadeia de abastecimento está em muito melhor forma e que a Custom Truck está posicionada para atender às suas expectativas de crescimento para 2026 e 2027.
Questionado sobre o crescimento a longo prazo, McMonagle disse que a empresa tinha orientado para um crescimento de um a dois dígitos para o ano em curso e disse que esses níveis eram um “proxy muito bom”, embora a empresa não tenha fornecido orientação para 2027 ou além.
Sobre Custom Truck One Source (NYSE: CTOS)
Custom Truck One Source, Inc (NYSE: CTOS) é um fornecedor norte-americano de equipamentos, peças e serviços especializados para aluguel. A frota da empresa abrange uma ampla gama de ativos, incluindo guindastes, plataformas aéreas de trabalho, equipamentos de segurança e reforço de valas, soluções de gestão de fluidos, geradores e outras máquinas industriais. Os clientes contam com a Custom Truck One Source para apoiar projetos em construção, energia, telecomunicações, manufatura industrial, eventos municipais e de grande porte.
Com sede em Plano, Texas, a Custom Truck One Source se expandiu por meio de uma combinação de crescimento orgânico e aquisições estratégicas para estabelecer uma rede de mais de 140 locais nos Estados Unidos e Canadá.
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O artigo “Custom Truck One Source afirma que a demanda de serviços públicos está impulsionando o crescimento recorde da frota de aluguel” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
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