a essência
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Greg Abel assumiu a Berkshire Hathaway e imediatamente foi às compras.
A antiga empresa de Warren Buffett concordou em adquirir a construtora americana Taylor Morrison em um negócio em dinheiro avaliado em US$ 8,5 bilhões, dos quais US$ 6,8 bilhões serão ações.
Esta é a primeira compra significativa da empresa sob a liderança de Abel e mostra a confiança necessária no mercado imobiliário americano.
o que aconteceu
A Berkshire Hathaway anunciou que iria adquirir a Taylor Morrison com um prêmio de 24% sobre o preço de suas ações em 29 de maio. Isso equivale a US$ 72,50 por ação em dinheiro. A transação avalia o patrimônio da empresa em aproximadamente US$ 6,8 bilhões e seu valor empresarial em aproximadamente US$ 8,5 bilhões.
Embora a Berkshire tenha continuado a fazer investimentos e aquisições menores nos últimos anos, a aquisição da Taylor Morrison destaca-se tanto pela sua dimensão como porque reflecte uma direcção estratégica clara sob a nova liderança da empresa.
A medida expande a presença significativa da Berkshire no setor imobiliário. O conglomerado possui a gigante de casas pré-fabricadas Clayton Homes, bem como uma variedade de empresas de materiais de construção. Portanto, este é o grande plano de Abel para colocar tudo sob o mesmo teto.
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O acordo é importante por três razões.
Primeiro, fornece a indicação mais clara de como Greg Abel pretende administrar a Berkshire Hathaway. Isso demonstra a sua vontade de utilizar as vastas reservas de caixa da Berkshire, que ultrapassaram os 380 mil milhões de dólares no início deste ano. Buffett manteve uma abordagem indiferente aos negócios adquiridos. Embora Abel tenha prometido continuar assim, pode ser interessante ver se ele estará disposto a reduzir suas perdas, caso seja necessário.
A compra é um apoio fundamental para o mercado imobiliário dos EUA, numa altura em que o sector enfrenta elevadas taxas hipotecárias e desafios de acessibilidade. A Berkshire parece estar a apostar que a procura demográfica e a subconstrução crónica apoiarão a actividade imobiliária durante muitos anos, daí a consolidação na indústria da construção residencial.
A Taylor Morrison opera em vários países e mercados, e a sua integração no ecossistema habitacional mais amplo da Berkshire significa que a Berkshire fornece tudo, desde refinanciamento até coberturas residenciais.
o que vem a seguir
O foco imediato será garantir as aprovações dos acionistas e regulatórias antes que o negócio seja fechado ainda este ano.
Mas para os negócios, será um teste inicial da era pós-Buffett. Se o mercado imobiliário se estabilizar e a Berkshire expandir com sucesso a sua plataforma de construção habitacional, o negócio poderá tornar-se um exemplo respeitável do estilo de liderança de Abel: utilizar o balanço da Berkshire para fazer grandes apostas de longo prazo em sectores estáveis.