Wall Street ficou arrasada depois que a gigante do comércio eletrônico Amazon (AMZN) fez um movimento ousado na área de logística em 4 de maio, lançando o Amazon Supply Chain Services (ASCS), uma plataforma abrangente que abre a enorme rede de transporte, atendimento, distribuição e entrega da empresa para empresas externas. O anúncio imediatamente provocou ondas de choque no setor de logística dos EUA e desencadeou uma forte liquidação nos estoques de logística, com a United Parcel Service (UPS) despencando quase 10,5% no dia.

O novo serviço permite que empresas de todos os tamanhos em setores, incluindo varejo, saúde e manufatura, aproveitem a ampla infraestrutura da cadeia de suprimentos da Amazon, que abrange frete marítimo, transporte rodoviário, ferroviário, aéreo, armazenamento, atendimento e entrega de pacotes. A medida sinaliza as ambições da Amazon de se expandir muito além do comércio eletrónico e de se estabelecer como uma força dominante no mercado logístico dos EUA, uma área há muito dominada pela UPS e outros gigantes tradicionais do transporte marítimo.

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O anúncio teve ainda mais peso depois que a Amazon revelou que grandes corporações, incluindo Procter & Gamble (PG), 3M (MMM) e American Eagle Outfitters (AEO), já haviam assinado contrato para usar o serviço. Ainda assim, nem todos em Wall Street acreditam que a última iniciativa da Amazon irá remodelar completamente a indústria da noite para o dia. O analista da William Blair, Dylan Carden, por exemplo, questionou se o ASCS se revelaria tão perturbador para o negócio dos transportes rodoviários como os investidores agora temem, mesmo com as ações dos transportes a subirem com o anúncio.

Mais importante ainda, apesar da reacção desenfreada do mercado, o domínio da UPS no sector da logística permanece profundamente enraizado. Combinado com a sua abordagem favorável aos acionistas e o rendimento de dividendos próximo dos 7%, o gigante do transporte marítimo poderá ainda ter bastante apelo para os investidores de longo prazo, mesmo com a Amazon a aumentar a pressão competitiva.

no estoque da UPS

Fundada em 1907, a United Parcel Service é uma das maiores empresas de logística do mundo, gerando receitas de 88,7 mil milhões de dólares em 2025, ao mesmo tempo que fornece soluções integradas de transporte e cadeia de abastecimento em mais de 200 países e territórios. A empresa opera com uma estratégia focada no atendimento ao cliente, liderança da força de trabalho e inovação, apoiada por uma base global de aproximadamente 460 mil funcionários.

A UPS também continuou a concentrar-se em iniciativas ambientais e esforços de apoio comunitário nos mercados em que opera. Nos últimos meses, a United Parcel Service intensificou os esforços para reinventar o seu negócio, eliminando operações com margens mais baixas, simplificando a sua rede de entrega e expandindo ainda mais para oportunidades de margens mais elevadas, como a logística de cuidados de saúde.

Este pivô estratégico levou os analistas a reavaliar as perspectivas de longo prazo da empresa. No centro da transformação está a mudança deliberada da UPS de volumes de margens mais baixas relacionados com a Amazon para segmentos mais rentáveis, uma medida concebida para reforçar as margens e melhorar a qualidade das receitas, mesmo que resulte num crescimento geral mais lento do volume de pacotes.

A United Parcel Service, atualmente avaliada em cerca de US$ 83,27 bilhões em valor de mercado, está lutando para acompanhar o mercado mais amplo, à medida que a pressão nas margens e o aumento da concorrência continuam a pesar sobre o sentimento dos investidores. As ações subiram 5,83% no ano passado, ficando muito atrás do S&P 500 ($SPX) mais amplo, que subiu 30,8% no mesmo período. O desempenho inferior continuou em 2026, com as ações da UPS subindo 0,09% no acumulado do ano (acumulado no ano), enquanto o mercado mais amplo avançou 7,13%.

Embora as ações da United Parcel Service estivessem sob pressão, a empresa continuou comprometida em devolver dinheiro aos acionistas. A UPS pagou o seu mais recente dividendo trimestral de 1,64 dólares por ação no dia 5 de março, reforçando a sua reputação como empresa amiga dos acionistas. Numa base anualizada, o gigante da logística oferece agora um elevado pagamento de dividendos de 6,56 dólares por ação, o que se traduz num rendimento muito atrativo de cerca de 6,69%. De referir que a UPS distribui uma parte significativa dos seus lucros aos investidores, situando-se o seu rácio de distribuição de dividendos em 97,28%.

Instantâneo dos ganhos da UPS no primeiro trimestre

A United Parcel Service divulgou seus resultados do primeiro trimestre de 2026 em 28 de abril, chamando o período de “fase crítica de transição”, à medida que a empresa continua sua reforma comercial em grande escala. A receita foi de US$ 21,2 bilhões, queda de 1,6% em relação ao ano anterior, mas ainda acima das expectativas de Wall Street de US$ 20,96 bilhões. No entanto, a rentabilidade permaneceu sob pressão, com o lucro operacional ajustado a cair 25% em relação ao ano anterior (YOY), para 1,32 mil milhões de dólares, com a margem operacional a cair para 6,2%, face aos 8,2% do ano anterior.

O lucro ajustado por ação foi de US$ 1,07, queda de 28,2% em relação ao ano passado, mas ainda acima das estimativas dos analistas de US$ 1,03. Indo mais fundo, os negócios domésticos da empresa nos EUA sofreram o impacto da pressão durante o trimestre. As receitas do segmento caíram 2,3%, para US$ 14,1 bilhões, em grande parte devido a uma queda de 8% no volume médio diário de pacotes. Deve-se notar que a UPS disse que cerca de dois terços deste declínio se deveram a uma redução deliberada no volume de remessas relacionadas à Amazon, à medida que a empresa se volta para negócios mais lucrativos e de maior qualidade.

No ano passado, a empresa lançou a mais extensa reconfiguração da sua rede nos EUA da sua história, visando uma redução de 50% no volume que entrega à Amazon até junho de 2026. Mesmo assim, a UPS conseguiu compensar parcialmente o declínio do volume através de preços mais fortes e de um mix de receitas melhorado, levando a um aumento de 6,5% na receita por unidade. Entretanto, outras áreas do negócio deram sinais encorajadores de força.

A receita internacional aumentou 3,8%, para 4,5 mil milhões de dólares, ajudada por um forte aumento de 10,7% na receita unitária, apesar da menor procura global de transporte marítimo. As soluções para a cadeia de fornecimento também se destacaram, com o lucro operacional ajustado mais que duplicando, para US$ 206 milhões. Olhando para o futuro, a UPS reafirmou a sua perspetiva para 2026, antecipando receitas consolidadas de aproximadamente 89,7 mil milhões de dólares, juntamente com uma meta de lucro operacional ajustado de 9,6%.

A UPS também reafirmou o seu compromisso tanto com o investimento a longo prazo como com o retorno aos acionistas, mantendo planos para cerca de 3 mil milhões de dólares em despesas de capital, enquanto espera devolver cerca de 5,4 mil milhões de dólares aos investidores através do pagamento de dividendos este ano, apoiado por uma previsão de fluxo de caixa livre de cerca de 5,5 mil milhões de dólares.

Por que Wall Street pode estar reagindo exageradamente ao impulso logístico da Amazon

Embora a incursão da Amazon na logística possa prejudicar a UPS até certo ponto, Dylan Carden, analista da William Blair, não está convencido de que a indústria de transporte rodoviário esteja prestes a sofrer uma grande mudança. Carden observou que a Amazon passou os últimos 15 anos fazendo movimentos que ganharam as manchetes em setores como supermercados e drogarias, anúncios que muitas vezes causaram quedas acentuadas de curto prazo em ações relacionadas.

No entanto, muitas destas respostas acabaram por se revelar demasiado dramáticas, uma vez que os esforços de expansão da Amazon em várias novas categorias produziram resultados mistos, em vez de perturbações completas. Além disso, o analista questionou como o ASCS é fundamentalmente diferente da “Supply Chain by Amazon”, a estrutura logística ponta a ponta da empresa introduzida em 2023, e disse que ainda não está claro o que o último anúncio realmente significa para a indústria de transporte rodoviário.

De acordo com Carden, a plataforma anterior da cadeia de abastecimento da Amazon nunca se tornou um “grande sucesso”, observando que relativamente poucas grandes organizações se inscreveram para usar o serviço. “Vivemos num mercado estranho”, comentou Carden, destacando o que considera uma tendência dos investidores reagirem agressivamente às manchetes relacionadas com a Amazon. Na verdade, Carden sugeriu que o lançamento do ASCS pode representar, em parte, um esforço estratégico de “rebranding”, tornado mais credível por clientes de alto perfil como a Procter & Gamble.

Dada a perspectiva cautelosa de William Blair, a forte venda de acções da UPS poderá, em última análise, revelar-se mais motivada pelo pânico do que um reflexo de qualquer ameaça imediata ao domínio de longa data da UPS na logística.

Como os analistas veem as ações da UPS?

Apesar da recente retração acentuada nas ações, Wall Street não perdeu a fé na UPS. A ação ainda possui uma classificação de consenso de “compra moderada”, refletindo a perspectiva cautelosamente otimista dos analistas. Entre os 28 analistas que cobrem a UPS, 11 classificam-na como uma “compra forte”, um recomenda uma “compra moderada”, enquanto 13 permanecem à margem com classificações de “manter”. No lado baixista, um analista emitiu uma “venda moderada” e dois mantêm chamadas de “venda forte”.

É importante ressaltar que os analistas ainda veem vantagens significativas no futuro. O preço-alvo médio de US$ 115,58 sugere que a ação pode subir cerca de 15,75% em relação aos níveis atuais, enquanto o objetivo comercial de US$ 135 sugere uma valorização potencial de até 35,2%.

No momento da publicação, Anushka Mukherjee não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com