4 Mai (Reuters) – Os principais investidores e executivos globais se reuniram na Conferência Global do Milken Institute em Beverly Hills nesta segunda-feira para discutir tensões geopolíticas, riscos e oportunidades de crédito privado, mudanças nos fluxos de capital e o impacto econômico da inteligência artificial.
Aqui está o que eles tinham a dizer:
Jonathan Gray, presidente e diretor de operações, Blackstone
“Agora temos esta guerra, na qual os Emirados Árabes Unidos têm feito um trabalho extraordinário ao navegar. Durante cada uma destas crises, as pessoas nesta sala, todos nós, diríamos: ‘Oh, estou nervoso. O que vai acontecer?’ Ainda assim, a economia dos EUA e a economia mundial avançaram, os mercados têm funcionado e a minha expectativa é que isto continue.”
Jim Zalter, presidente, Apollo Global Management
“Será uma variedade de conversas sobre crédito privado. E assim, para alguns de nós no palco que foram questionados sobre questões de crédito privado nos últimos seis a oito meses, nas últimas oito semanas ou o que quer que seja, é uma área tão pequena das BDCs (empresas de desenvolvimento de negócios).
“Está realmente faltando o grande enredo. O grande enredo é o oceano de capital privado no agregado. E se nos perguntarmos, há um enorme pipeline de emissões.
“No passado, você abriu o capital porque precisava de acesso ao capital. Bem, os últimos quatro ou cinco anos nos mostraram que esse não é mais o caso.”
Walid Al Muqrab Al Muhairi, Vice-CEO do Grupo, MUBADALA
“O crédito privado é realmente interessante porque preenche uma necessidade do mercado. Agora, você pode ter que projetar sua carteira de investimentos de forma um pouco diferente. Você pode querer olhar para a resiliência, mas é inevitável que esse tipo de ativo cresça e que funcione, desde que você seja um bom árbitro.”
Ron O’Hanley, CEO, STATE STREET
“A guerra no Irão, e o que está a desencadear agora, acredito que haverá um grande ajustamento do fluxo de capital. Há 3,2 biliões de dólares que os estados do Golfo e os vários fundos soberanos mobilizaram agora, e isso tem sido uma enorme exportação de capital para muitas pessoas nesta sala, na verdade, em todo o mundo.”
HARVEY SCHWARTZ, CEO, CARLYLE
“Acho que a verdadeira vitória (da IA) é quando vemos as empresas apresentarem melhores resultados, inovarem mais rapidamente e serem realmente mais produtivas.
“Não acredito nisso, você sabe, temos um desemprego massivo. Só não sou fã desse cenário.
“Há uma série de preocupações que eu descreveria como importantes, mas não sistêmicas, que estão se confundindo. E agora, existe essa narrativa em torno da sistemicidade por aí, e não acho que isso seja verdade. Provavelmente estamos vendo uma transição para outra parte do ciclo de crédito. Eu diria que isso é saudável.
“Se voltarmos a 2008, a razão pela qual o sistema sofreu é que os bancos estavam no centro. Os bancos são coordenadores de risco.
MARCIE FROST, CEO, CALPERS
“Acho que (a IA é) uma tecnologia maravilhosa, maravilhosa, mas vai perturbar esses pontos de entrada. E então, existem realmente planos de conversão para a economia gig?
“Algumas das manchetes mais recentes sobre software e exposição nos mercados de dívida têm estado, em parte, relacionadas com o acesso dos investidores de retalho. E se estes instrumentos fossem realmente configurados para os requisitos de liquidez necessários, tive as mesmas preocupações sobre o acesso aos investidores de retalho da mesma forma.”
Daniel Simkowitz, copresidente do Morgan Stanley
“O ruído é excessivo no crédito privado, mas criará uma oportunidade. Há uma onda de fusões e aquisições a caminho. O financiamento desta onda de fusões e aquisições, especialmente tendo em conta algum ruído, vai permitir que algum alfa seja criado por ser o financiador deste mercado de fusões e aquisições.”
ANDRÉ ESTEVES, PRESIDENTE DO BTG PACTUAL
“Recentemente, o que estamos a ver não é uma saída (fora) dos EUA, mas um fluxo de capital mais diversificado. Os mercados emergentes, por exemplo, que eram uma classe de activos esquecida nos últimos seis, sete anos, tornaram-se agora uma classe de activos significativa para carteiras globais.”
GEORGE GONCALVES, Chefe de Estratégia Macro dos EUA, MUFG
“A economia global ainda está bastante fragmentada. Pode começar aqui nos EUA. Existem áreas de poder controladas pela inteligência artificial e por todo o capital que vai para lá. Mas olhamos para muitas das indústrias legadas que ainda estão a sofrer e não obtêm o tipo de capital de que necessitam.
“Durante 30, 40 anos, tivemos o luxo de taxas baixas. O capital veio para os EUA porque foi tratado lá da melhor maneira. Agora vemos que as taxas de juro no Japão permanecem altas. Vemos que as portas de entrada em todo o mundo estão, na verdade, a oferecer concorrência aos EUA pela primeira vez.”
Karen Carniol-Tambore, Diretora de Investimentos, Bridgewater Associations
“É uma economia forte, porque você tem muitos gastos não dependentes da demanda que continuarão a funcionar. É inflacionário, especialmente no mundo físico, porque você tem que realmente construir esses data centers. Você precisa de energia, precisa de proteção, precisa de coisas físicas, e há apenas uma oferta limitada de quantos deles existem.
“E é uma economia meio distorcida, porque muitos desses gastos não são necessariamente geradores de emprego. Portanto, os números das manchetes podem parecer muito melhores do que parecem no terreno.”
OSCAR FAHLGREN, Diretor de Investimentos, MUBADALA CAPITAL
“Sem dúvida que enfrentamos a pior crise energética de que há memória. Ainda não sentimos os efeitos do encerramento do Estreito de Ormuz nos mercados energéticos. É difícil ver o que acontecerá à economia real quando esta chegar.”
Frederick Pollock, Diretor de Investimentos, GCM GROSVENOR
“Hoje não há supervalorização ou subvalorização sistemática nos mercados de crédito. Você tem bolsões onde os valores estão errados, mas isso é sempre verdade, certo?
“O significado é que as coisas se tornam obsoletas, na verdade são subvalorizadas. Há uma oportunidade de aquisição ou há uma perturbação da inteligência artificial. Há uma perturbação técnica. Coisas que as pessoas pensavam que eram seguras, por exemplo um empréstimo de software, não são realmente seguras. E é necessário que haja uma avaliação adequada destes activos”.
JOHN VIBERT, Chefe de Crédito, PGIM
“O mercado continua a ser precificado mais próximo da perfeição e parece estar analisando muitos dos riscos geopolíticos que existem. Grande parte do risco geopolítico ainda não está precificado.”
(Reportagem de Pritam Biswas, Prakhar Srivastava e Arasu Kannagi Basil em Bengaluru; Edição de Jonathan Ananda)
