Por Gertrude Chávez-Dreyfus
NOVA YORK (Reuters) – O Departamento do Tesouro dos Estados Unidos disse nesta segunda-feira que agora espera tomar emprestado 189 bilhões de dólares no segundo trimestre, 79 bilhões de dólares a mais do que o previsto em fevereiro, com o aumento principalmente devido a fluxos de caixa mais fracos do que o esperado, parcialmente compensados por caixa mais alto no início do trimestre.
O Ministério das Finanças disse que a previsão pressupõe um saldo de caixa de 900 mil milhões de dólares no final de junho. Excluindo o benefício do saldo de caixa inicial maior do que o esperado, os empréstimos do segundo trimestre seriam 122 mil milhões de dólares superiores à estimativa de Fevereiro.
Olhando para o futuro, o Tesouro disse que espera emprestar 671 mil milhões de dólares no terceiro trimestre e terminar Setembro com um saldo de caixa de 950 mil milhões de dólares.
No primeiro trimestre, o Departamento do Tesouro disse ter emprestado 577 mil milhões de dólares em dívida líquida transaccionável detida por entidades privadas, terminando Março com um saldo de caixa de 893 mil milhões de dólares. Em Fevereiro, previa 574 mil milhões de dólares em angariação de fundos e um saldo de caixa no final de Março de 850 mil milhões de dólares.
A captação de recursos ligeiramente superior refletiu o saldo de caixa maior do que o esperado no final do primeiro trimestre, parcialmente compensado por fluxos de caixa mais fortes. Sem a diferença de saldo de caixa, o empréstimo real ficou US$ 40 bilhões abaixo do previsto.
Os investidores em títulos estão agora concentrados no anúncio de reembolso de quarta-feira, que delineará os planos de financiamento do Tesouro para o segundo e terceiro trimestres.
Espera-se que o Departamento do Tesouro deixe inalterado o tamanho dos leilões de notas e títulos pelo nono trimestre consecutivo. Contudo, a perspectiva de grandes reembolsos de taxas aumentou a atenção sobre se – e quando – o governo poderá aumentar a emissão de dívida de longo prazo.
Até 166 bilhões de dólares podem ser devolvidos aos importadores.
O JP Morgan estima que cerca de US$ 127 bilhões desse valor serão elegíveis para reembolsos eletrônicos, com os primeiros pagamentos significativos previstos para junho e julho, após uma janela de processamento de 60 a 90 dias. O banco prevê que reembolsos de aproximadamente 30 mil milhões de dólares serão pagos em 2026 e os restantes 90 mil milhões de dólares em 2027.
O Morgan Stanley disse numa nota de pesquisa que o equilíbrio dos riscos aponta para aumentos de cupões que ocorrerão depois da referência de Fevereiro de 2027, provavelmente concentrados em prazos mais curtos, particularmente no sector de cinco a sete anos.
(Reportagem de Gertrude Chavez-Dreyfus em Nova York; edição de Nick Ziminski e Matthew Lewis)