Qui. Mai 28th, 2026

leitura rápida

  • Under Armour (UAA) está sendo negociado a US$ 5,78, com 4 trimestres consecutivos de lucros superiores, as regiões internacionais estão crescendo rapidamente e a administração está orientando para o primeiro EPS ajustado positivo no EF27, com expansão da margem bruta de 220-270 pontos base.

  • Prem Watsa, da Fairfax Financial, conhecido como Warren Buffett do Canadá, acumulou quase 1,2 milhão de ações da Under Armour em blocos estruturados abaixo de US$ 5 em maio de 2026, marcando uma profunda convicção de valor à medida que a empresa entra em uma recuperação.

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Quando um investidor de valor, muitas vezes referido como Warren Buffett do Canadá, começa a comprar uma marca americana desgastada em blocos estruturados de milhões de ações, os investidores de retalho deveriam pelo menos olhar para o ticker. As ações negociadas abaixo dos 10 dólares estão normalmente lá por uma razão, por vezes modelos de negócio quebrados, por vezes sentimentos quebrados, e por vezes uma história de reviravolta que o mercado ainda não precificou. Neste momento, uma das subidas mais agressivas em Wall Street está a acontecer em nome de uma equipa desportiva cujas ações têm estado sob pressão sustentada.

Com isso em mente, aqui está uma ação negociada abaixo de US$ 10, onde um lendário investidor de valor profundo dobrou e triplicou, e onde os fundamentos sugerem uma possível tendência futura.

Under Armour (NYSE:UAA)

Sob armadura (NYSE:UAA) é uma marca de esportes de desempenho com sede em Baltimore que cria roupas, calçados e acessórios vendidos por meio de parceiros atacadistas e suas próprias lojas Brand House e Factory House. As ações fecharam a US$ 5,78 em 27 de maio de 2026, ao alcance dos investidores de varejo e uma fração da alta de 52 semanas de US$ 8,15. O valor de mercado está próximo de 1,09 mil milhões de dólares, uma compressão notável para uma gigante global do vestuário que gerou receitas de 4,97 mil milhões de dólares.

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As fundações contam uma história de transformação que ainda está em movimento. A receita do quarto trimestre fiscal de 2026 foi de US$ 1,17 bilhão, superando por pouco o consenso, com uma perda diluída ajustada por ação de US$ 0,03, marcando um quarto trimestre consecutivo superando as expectativas. O setor internacional faz o trabalho pesado: a EMEA cresceu 7,1%, a Ásia-Pacífico 12,7% e a América Latina 22,4%. O preço-alvo de consenso de Wall Street é de US$ 6,28, com 5 classificações de compra contra 18 opções de retenção e 3 opções de venda, deixando uma vantagem modesta para o consenso, mas espaço significativo se a administração atingir sua orientação para o ano fiscal de 2027.

O caso positivo baseia-se na condenação de Prem Watsa, da Fairfax Financial. Tal como Warren Buffett, do Canadá, a Watsa acumulou SAU em blocos estruturados massivos ao longo dos últimos trimestres, limitados por aquisições de pessoas privilegiadas no mercado aberto. A pegada é concreta: em 12 de maio de 2026, Fairfax divulgou a compra de 438.723 ações Classe A por US$ 4,9934, seguida no dia seguinte por 739.521 ações por US$ 4,9733. A administração está orientando seus primeiros lucros ajustados positivos do ciclo de redefinição de US$ 0,08 a US$ 0,12, com expansão da margem bruta de 220 a 270 pontos base. O CEO Kevin Plank organizou o momento claramente: “Acreditamos que o ponto de inflexão está sobre nós no dia 27 fiscal”.

Os riscos são reais e valem a pena respeitar. A América do Norte, ainda a maior região, caiu 7% no quarto trimestre, e todo o ano fiscal produziu um prejuízo líquido de 495,6 milhões de dólares, que incluiu uma provisão de avaliação de 247 milhões de dólares sobre activos por impostos diferidos nos EUA, um sinal de que a própria gestão vê uma rentabilidade local limitada no curto prazo. O caixa caiu 38,33% ano a ano, para US$ 309 milhões, a empresa tirou US$ 200 milhões de dólares de sua arma e o plano de reestruturação foi estendido para US$ 305 milhões em custos totais. Um múltiplo de lucros futuros de 52x no EPS fino do ano fiscal de 27 deixa pouca margem para erro.

Para investidores confortáveis ​​com o risco de execução, a UAA oferece uma configuração rara: uma marca de consumo abaixo de 10 dólares onde um investidor de valor disciplinado está a comprar em grande escala, o impulso internacional é real e a gestão estabeleceu uma referência credível para o exercício financeiro de 2027. A tese é paciência, com o acúmulo de Watsa servindo como sinal âncora.

Uma tese real exige mais do que um preço baixo das ações ou um nome famoso em um arquivo 13D. A Under Armour ainda precisa provar que o seu motor de produto, eixo de marketing e crescimento internacional podem compensar a fraqueza na América do Norte e a pesada carga de dívida. Os leitores devem tratar isto como um ponto de partida para a devida diligência, aprofundar-se nas propostas, considerar o cronograma da reestruturação e decidir se o perfil de risco corresponde aos objetivos do seu portfólio antes de agirem.

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