Drivers estratégicos de desempenho

• O desempenho foi impulsionado por uma contribuição equilibrada de subscrições, rendimentos de comissões e rendimentos de investimento, reduzindo simultaneamente a dependência de qualquer situação individual do mercado.

• A receita de subscrição de US$ 589 milhões foi apoiada pelo posicionamento proativo do portfólio e US$ 160 milhões em desenvolvimento positivo de reservas no ano anterior, principalmente de outras propriedades.

• A administração enfatizou que o negócio está fora de sincronia com a atual volatilidade geopolítica e macro, uma vez que o aumento da incerteza global impulsiona uma maior procura por proteção.

• Os prêmios brutos de catástrofes imobiliárias permaneceram relativamente estáveis, já que a equipe ativou com sucesso um novo recurso de US$ 1 bilhão para compensar o declínio na baixa taxa de jovens.

• A estratégia de acidentes e especialidades concentrou-se na redução da exposição a responsabilidades gerais e cibernéticas devido à inflação social e pressão de preços, ao mesmo tempo que avançava para o campo de especializações e linhas de crédito.

• A receita de taxas superou as expectativas devido aos fortes resultados de subscrição e ao reconhecimento único das taxas de desempenho diferidas do retorno de capital da DaVinci.

Perspectivas e premissas estratégicas

• A administração espera que a demanda de renovação no meio do ano nos EUA atinja cerca de US$ 15 bilhões, superior à estimativa inicial de US$ 10 bilhões, impulsionada pela inflação das linhas pessoais e pelo crescimento do TIV.

• A estratégia de investimento pressupõe um ambiente de taxas “mais elevadas durante mais tempo”, conduzindo a uma extensão da duração para 3,4 anos para garantir retornos mais elevados para reinvestimento.

• O índice de despesas operacionais deverá aumentar entre 5% e 5,5% até o final do ano, à medida que a empresa investe em pessoas e em um novo sistema de front office para REMS.

• A orientação para o segundo trimestre inclui outros prêmios líquidos de propriedades que renderam cerca de US$ 350 milhões e prêmios líquidos de acidentes e especialidades que renderam cerca de US$ 1,3 bilhão.

• A gestão de capital continuará a priorizar compras disciplinadas de ações quando negociadas com avaliações atraentes em relação ao valor intrínseco.

Fatores de risco e dinâmica estrutural

• A exposição ao conflito no Médio Oriente é considerada limitada, com os efeitos potenciais limitados a linhas especiais como a guerra terrestre e a guerra naval, que são em grande parte anuladas.

• As perdas de investimento retidas de 357 milhões de dólares em valor de mercado são vistas como questões temporárias de timing que melhoram o poder de ganhos futuros através de retornos de reinvestimento mais elevados.

• A empresa aumentou o uso de resseguro dispensado em Acidentes e Especialidades, e agora entregou 20% dos prêmios em comparação com 13% um ano atrás para otimizar a carteira líquida.

• Os créditos fiscais baseados em materiais das Bermudas proporcionaram um benefício de 90 pontos base ao índice combinado, com a taxa de reconhecimento aumentando para 75% em 2026.