Corporação Oracle (ORCL) está começando a ganhar de uma forma diferente do que a maioria dos investidores esperava.

Em vez de tentar vencer de frente os hiperscaladores, a empresa encontra maneiras de se conectar com eles e transformar os concorrentes em canais de distribuição. Esta mudança está começando a aparecer tanto no crescimento quanto no sentimento dos investidores.

As ações da Oracle dispararam quase 30% Na semana passada, impulsionado principalmente pelas notícias de 16 de abril da Oracle e da Amazon.com (AMZN)AWS. Eles expandirão sua parceria multicloud para adicionar conectividade de classe empresarial de alto desempenho entre Oracle Cloud Infrastructure (OCI) e AWS.

O recurso é esperado mais tarde 2026Isso permitirá que os clientes executem aplicativos e movam dados entre as duas nuvens com mais facilidade, reduzindo a necessidade de replicação complexa de dados.

O significado é simples. Muitas grandes empresas já operam na AWS enquanto dependem de bancos de dados Oracle para sistemas principais.

“A maioria dos dados mais valiosos do mundo já está armazenada em bancos de dados Oracle”, disse o CTO Larry Ellison, conforme escrito por Servify Sphere Solutions.

A Oracle alimenta 98% das empresas Fortune 500, de acordo com a Servify Sphere Solutions. Ele também oferece suporte a mais de 90% dos bancos de dados da Fortune 100 e serve como camada de transação para centenas de milhares de organizações em todo o mundo.

A melhor conectividade reduz o atrito, permitindo que a Oracle se integre aos ambientes existentes, em vez de forçar os clientes a reconstruírem em torno da OCI. A Oracle está se posicionando cada vez mais como um banco de dados entre nuvens e uma camada de IA, em vez de um desafiante direto do hiperescalador.

Esta abordagem já está dando frutos, com receitas provenientes de bancos de dados multicloud explodindo 531%ano após ano No último trimestre da Oracle.

A expansão da AWS dá a essa estratégia um canal de distribuição mais forte para empresas com uso pesado da AWS, aumentando as chances da Oracle de ganhar cargas de trabalho de banco de dados e IA sem ter que ganhar toda a pilha de infraestrutura.

O anúncio da AWS ocorre no momento em que o perfil operacional da Oracle está mudando rapidamente. No terceiro trimestre fiscal de 2026, divulgado em março, a Oracle registrou receita de 17,19 bilhões de dólaresacima 21,7% um ano antes.

As receitas da nuvem aumentaram 44% para 8,9 bilhões de dólares, À frente do consenso de US$ 8,84 bilhões citado na cobertura da imprensa, enquanto a receita de infraestrutura em nuvem disparou 84% para 4,9 bilhões de dólares.

Outro Oráculo:

Esses números são importantes porque o motor do crescimento da Oracle é agora a infraestrutura, os bancos de dados e as cargas de trabalho de IA, em vez do software legado. A expansão da AWS fortalece a parte da Oracle que já impulsiona o crescimento incremental, em vez de apenas apoiar fluxos de receita mais antigos.

Os compromissos de desempenho restantes da Oracle chegaram 553 bilhões de dólaresE a gerência disse sobre 12% poderá converter-se nos próximos 12 meses, implicando uma receita potencial de cerca de 66 mil milhões de dólares se houver capacidade disponível. Esta ação dá aos investidores visibilidade sobre uma procura invulgarmente forte.

O maior risco para a Oracle não é mais a demanda. É desempenho em escala.

As despesas estão crescendo rapidamente. A Oracle elevou sua previsão de investimento fiscal para 2026 de US$ 35 bilhões para US$ 50 bilhões, com US$ 12,8 bilhões implantados apenas no terceiro trimestre. Nos últimos 12 meses, o fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 24,7 bilhões e a dívida total subiu mais de US$ 162 bilhões.

Neste ponto, a oferta da Oracle está limitada porque vê uma demanda muito maior do que pode atender atualmente. Portanto, qualquer atraso na construção de capacidade reduz as receitas enquanto os custos continuam a aumentar.

A administração já está se movimentando para lidar com as restrições. Em 15 de abril, a empresa revelou planos de adquirir a At 2,8 gigawatts A capacidade da célula de combustível da Bloom Energy, com 1,2 gigawatts Já contrata, para apoiar a expansão da IA ​​e do data center.

A energia é agora um fator limitante para a infraestrutura de IA. Sem ele, a capacidade não pode ficar online, independentemente da forte procura.

• A integração AWS-OCI reduz o atrito entre as nuvens e oferece à Oracle um caminho mais limpo para empresas com uso intenso da AWS que ainda dependem de bancos de dados Oracle.

• A primeira estratégia multicloud do Oracle Database amplia seu alcance além dos clientes OCI, aumentando sua participação nos orçamentos de nuvem empresarial sem exigir migração completa da carga de trabalho.

• O rápido crescimento da OCI relacionado à demanda por IA e banco de dados melhora o mix de receitas da empresa e apoia uma maior avaliação orientada para a nuvem.

• o 553 bilhões de dólares O equilíbrio de RPO dá à Oracle uma forte visibilidade de receita para saber se a capacidade está online com rapidez suficiente para suportar implantações.

• UM 50 bilhões de dólares O ciclo de investimento aumenta o risco de execução. Se a Oracle gastar mais antes de as receitas recuperarem, os rendimentos serão reduzidos e a pressão sobre o fluxo de caixa aumentará.

• O fluxo de caixa livre negativo e a dívida elevada deixam menos espaço para atrasos ou erros operacionais durante a construção desta escala.

• Gargalos de capacidade em GPUs, data centers ou energia podem retardar a integração dos clientes e reduzir a receita relacionada ao backlog da Oracle.

• O modelo multicloud da Oracle também depende da coordenação contínua com parceiros hiperescaladores. Se enfraquecer, a vantagem de distribuição da Oracle diminuirá.

A estratégia multicloud da Oracle está funcionando, com alta demanda por seu banco de dados e serviços de IA em plataformas de nuvem.

A oportunidade é clara, mas a história agora depende da execução. A Oracle precisa de converter a sua enorme carteira de encomendas em receitas com rapidez suficiente para justificar os pesados ​​gastos necessários para desenvolver capacidade.

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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 18 de abril de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.