Amigo: “Rob, o mercado de ações continua atingindo máximos históricos.”

Eu: “E daí?”

Não quero desrespeitar meu amigo ou qualquer outra pessoa que elogie os “máximos históricos” do S&P 500 ($SPX) ou de outros índices importantes do mercado. Mas estes registos obscurecem a história mais ampla. E há uma boa razão para isso acontecer.

A maior parte do dinheiro hoje vai para fundos de índice S&P 500. O S&P 500 está lotado no topo. Isto significa que cerca de 400-450 destas 500 ações não são de todo importantes. E além dos 25-50 primeiros, a maioria deles não é muito importante.

Para investidores em SPY (SPY), VOO (VOO), IVV (IVV) e dezenas de outros ETFs que parecem diferentes, mas agem de forma semelhante, as manchetes são tudo o que importa. Porque é isso que eles possuem. Mesmo que essas 450 ações ou algo vacilem, é como a proverbial árvore na floresta. Faz algum som se ninguém ouve? Claro, o mesmo acontece quando eles se reúnem.

Aqui estão os 10 primeiros (11 são mostrados, já que o Alphabet (GOOG) (GOOGL) tem 2 tickers). Isso representa 40% do valor de mercado lá. 10 empresas.

Os índices de mercado alargados pintam muitas vezes um quadro de crescimento incessante, mas uma olhada nos bastidores do S&P 500 revela um mercado que é tudo menos de base ampla. Embora o índice principal continue a subir, impulsionado por uma obsessão quase singular com o comércio de IA e as manchetes geopolíticas, a realidade para as ações médias do índice é significativamente mais sombria.

Examinei a lista de observação que administro de ações do S&P 500. Analisei o desempenho individual das ações nas últimas 52 semanas. Graças a um bom momento no calendário, onde o aumento das taxas do ano passado acabou, e também às prováveis ​​preocupações com a guerra no Irão, o SPY subiu 35% desde esta altura do ano passado.

Há algumas semanas, esse número estava próximo de 10%. Brincando com números, por assim dizer. Mas também não é o tipo de entusiasmo que os novos investidores provavelmente perceberão. Então aí, eu disse isso.

A enorme lacuna aqui: a elite da inteligência artificial e o resto do mercado. Se parece que seu portfólio está afundando, ou pior, você não está sozinho. Você está apenas testemunhando um mercado que não se expande há mais de três anos.

Com base numa análise dos constituintes do S&P 500, a evidência estatística desta liderança estreita é esmagadora:

• enquanto o O rendimento médio (médio) dessas ações é de 29,6% – Proxy de desempenho de peso igual (RSP) – O retorno médio é de apenas 16,5%. Esta diferença de 13% prova que o resultado médio é grandemente inflacionado por um pequeno grupo de super-executores.

• Quase 30% das ações do S&P 500 tiveram retornos negativos no ano passado. Isto significa que três em cada 10 ações do índice mais observado do mundo perderam dinheiro para os investidores.

• Cerca de 20% do índice cai mais de 10%E mais de 11% das ações caíram mais de 20% em 52 semanas.

Durante anos, os analistas previram uma mudança para as “outras 493” ações além das 7 Magníficas.

Contudo, os dados confirmam que ainda vivemos num regime extremamente pesado. O valor extremo no topo da lista teve um retorno de mais de 912%, enquanto o pior desempenho caiu quase 70%.

Esta análise de pontuação ROAR por segmento de mercado conta a história em cores vivas. Observe os ETFs mais pesados ​​e com maior peso na linha superior, e o ETF de alta qualidade SPHQ (SPHQ), que é um daqueles fundos que tem uma alta correlação com o SPY. Tudo é verde (menor risco). Mas RSP (RSP), Baixa Volatilidade (USMV) (USMV) e Ações Amplas (MOAT) (MOAT) ainda estão na faixa neutra ao risco. Eles ainda não compraram. Ou, para ser mais correto, eles continuam a ficar para trás.

Quando alguns grandes nomes são responsáveis ​​pela maior parte dos ganhos do índice, o índice torna-se um “mercado de ações” apenas no nome. Na verdade, é um punhado de proxies de tecnologia e inteligência artificial que atraem um público mais relutante. Se você não manteve os vencedores de negociação de IA específicos, provavelmente teve um desempenho inferior ao SPY ponderado por capitalização de mercado e ao RSP ponderado igualmente.

Trata-se menos de “o que fazer” e mais de algo muito mais crítico num momento em que o mercado de ações é tão impulsionado pela emoção e pela liquidez como nunca vi. Aproveite os ganhos no nível do índice, mas certifique-se de conhecer toda a história.

Rob Isbitts criou o Sião rugiuCom base em seus mais de 40 anos de experiência em análise técnica. ROAR ajuda investidores do tipo “faça você mesmo” a gerenciar riscos e construir seus próprios portfólios. Para a pesquisa escrita de Rob, verifique ETFYourself.com.

Na data da publicação, a maioria dos Isbits não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com