LONDRES/BERLIM (Reuters) – A Deutsche Telekom está explorando uma possível parceria com a T-Mobile US para criar uma gigante de telecomunicações de 300 bilhões de dólares, disseram fontes, no que superaria a fusão Vodafone-Mansmann de 203 bilhões de dólares em 1999 e se tornaria o maior acordo de fusões e aquisições de todos os tempos.
O grupo alemão já controla 53% da unidade americana. Mas um acordo poderia reunir as duas empresas sob uma única entidade, numa tentativa de reacender o crescimento num setor de telecomunicações estagnado, de acordo com uma pessoa familiarizada com a situação e com a Bloomberg, que foi a primeira a relatar as negociações na quarta-feira.
Uma fusão proporcionaria escala para competir tanto nos EUA como na Europa, mas também poderia enfrentar desafios estruturais, geopolíticos e regulamentares, disseram analistas e uma fonte da indústria.
A Deutsche Telekom e a T-Mobile US recusaram um pedido de comentários da Reuters.
Como um acordo pode ser construído?
Num cenário possível, uma nova holding faria uma oferta total de ações para ambas as empresas. Será propriedade dos acionistas existentes e listada nos EUA e na Europa, disse a fonte.
Tal estrutura refletiria a fusão de US$ 80 bilhões entre a fornecedora de gás alemã Linda e a rival norte-americana Praxair, disseram analistas da MKI Global Partners em nota.
Neste acordo de 2018, as duas empresas uniram-se através de uma fusão de iguais sob uma nova holding irlandesa, a Linde Plc. Os acionistas da Praxair tiveram as suas ações convertidas em ações da nova entidade, enquanto os acionistas da Linde AG foram convidados a trocar as suas ações por novas ações da Linde Plc. No momento da transação, as ações da nova holding estavam listadas em Nova Iorque e Frankfurt.
Quais são os benefícios potenciais para a DEUTSCHE TELEKOM?
O CEO da Deutsche Telekom, Timotheus Hoettges, disse durante os resultados anuais em fevereiro que a empresa estava procurando oportunidades para aumentar sua participação na T-Mobile US.
A justificativa industrial para a fusão seria aumentar a avaliação global da soma das partes do grupo, dado que seus negócios nos EUA são negociados em um volume significativamente maior com a Deutsche Telekom, disseram banqueiros e analistas do setor.
As ações da T-Mobile US são negociadas a oito vezes o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), em comparação com apenas 4,4 vezes o EBITDA após os arrendamentos da Deutsche Telekom, disseram analistas do Morgan Stanley em nota.
Os analistas alertaram, no entanto, que um único grupo maior ainda poderia negociar com desconto para os participantes puramente norte-americanos, uma tendência que continuou em vários grupos europeus de telecomunicações. As ações da Deutsche Telekom e da T-Mobile caíram cerca de 4% com a notícia da possível fusão.