O ouro está sendo negociado a cerca de US$ 4.411 a onça, depois de cair cerca de 17% desde o início de março. O Wells Fargo Investment Institute afirma que este é exatamente o tipo de retração que os investidores deveriam comprar.
O banco elevou a meta de preço do ouro para o final de 2026 para US$ 6.100 a US$ 6.300 por onça, um aumento acentuado em relação à previsão anterior de US$ 4.500 a US$ 4.700. A atualização representa um aumento de cerca de 35% em toda a faixa. A partir dos níveis atuais, a meta do Wells Fargo implica um aumento de cerca de 38% a 43% até o final do ano.
A decisão foi feita enquanto o ouro ainda era negociado perto de US$ 4.961. Desde então, o ouro caiu ainda mais, aumentando a diferença entre os preços actuais e o objectivo e reforçando a mensagem do banco: compre o declínio, não os máximos.
“A perspetiva de taxas de juro de curto prazo mais baixas e o potencial de proteção contra surpresas políticas aceleradas levam-nos a aumentar a nossa meta de ouro para 2026”, afirmou o banco na sua carta.
Lee acrescentou que o ouro “foi negociado mais de 30% acima da sua média móvel de 200 dias, de 22 a 29 de janeiro, um nível que é difícil de manter e que muitas vezes resultou em realização de lucros”. A sua opinião era que a correção era saudável e que os impulsionadores fundamentais do rali permaneciam intactos.
Mais ouro:
O Wells Fargo apontou três forças estruturais por trás da atualização. Em primeiro lugar, a expectativa de taxas de juro de curto prazo mais baixas reduz o custo de oportunidade de deter um activo sem rendimento como o ouro.
Em segundo lugar, a compra continuada do banco central cria uma procura estrutural que não depende do sentimento dos investidores.
Terceiro, o que o banco chamou de “surpresas políticas aceleradas”, incluindo tarifas, desregulamentação e incerteza geopolítica, estão a aumentar a procura de ouro como cobertura de carteira.
A procura do banco central é um dos pilares mais importantes da tese do Wells Fargo. Os compradores oficiais do sector compraram cerca de 863 toneladas de ouro em 2025, igualando o recorde de 2022 e sublinhando que a tendência de compra é estrutural e não oportunista. O JPMorgan estabeleceu sua própria meta para o final do ano em US$ 6.300, esperando que os bancos centrais comprem cerca de 800 toneladas em 2026.
O banco central da China foi um grande impulsionador. O Banco Popular da China prolongou a sua sequência de compras de ouro para 15 meses consecutivos, começando em Janeiro de 2026, com as participações a subirem para 74,19 milhões de onças.
A acumulação reflecte um esforço mais amplo dos bancos centrais dos mercados emergentes para diversificar os saldos, afastando-os dos activos denominados em dólares. O Wells Fargo observou que tais condições deveriam “encorajar compras adicionais do banco central” no futuro.