FIGR é uma boa ação para comprar? Encontramos uma tese otimista sobre a Figure Technology Solutions, Inc. Sobre Artemis Big Fundamentals Substack de Mario Stephanidis. Neste artigo, resumiremos a tese dos touros sobre o FIGR. As ações da Figure Technology Solutions, Inc. foram negociadas a US$ 36,30 em 20 de abril. O P/E final da FIGR foi de 82,50, de acordo com o Yahoo Finance.
Figure Technology Solutions, Inc., uma empresa de tecnologia financeira, fornece produtos e soluções baseados em blockchain nos Estados Unidos. FIGR apresenta uma oportunidade atraente após uma forte liquidação de 26% que eclipsou um valor de mercado de US$ 2 bilhões, apesar de apresentar um quarto trimestre recorde. A empresa relatou um crescimento de 91% na receita, um crescimento de 131% no volume de empréstimos e um crescimento de 426% no EBITDA ajustado, mas as preocupações dos investidores com a falta de GAAP EPS e os comentários cautelosos dos analistas impulsionaram o declínio.
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É importante ressaltar que a perda de lucros deveu-se principalmente à remuneração única baseada em ações, com o desempenho subjacente permanecendo particularmente forte. A reação do mercado parece ser impulsionada mais por receios macro em torno da exposição às criptomoedas e das ações de crescimento do que pelos fundamentos, criando uma desconexão entre a avaliação e o poder de ganhos.
A Figure opera na interseção entre finanças tradicionais e blockchain, aproveitando uma plataforma verticalmente integrada que abrange originação de empréstimos, mercados de capitais, listagem de ativos e liquidez em cadeia. O seu ecossistema – ancorado por produtos como Figure LOS, Connect, DART e iniciativas emergentes como OPEN – permite transações financeiras mais rápidas, mais baratas e mais eficientes, com vantagens de custos estruturais que os operadores históricos lutam para igualar. A transição da empresa para um modelo de mercado de capitais facilitado impulsiona a expansão das margens e da alavancagem operacional.
O crescimento permanece robusto, com a expansão para hipotecas de primeira garantia, empréstimos para aquisição de automóveis e financiamento para pequenas e médias empresas, abrindo mercados endereçáveis significativos. A queda nas taxas hipotecárias ainda funciona como um fator favorável, apoiando os volumes de originação e a economia de titularização. Entretanto, as métricas em cadeia, como os pagamentos de empréstimos e o valor total bloqueado, continuam a acelerar, sustentando a forte procura subjacente.
Com um EV/EBITDA futuro de aproximadamente 15,5x, o FIGR é negociado abaixo de seus pares, apesar do crescimento e da lucratividade superiores, apoiado por um forte balanço patrimonial e um programa de recompra de ações. Embora os riscos permaneçam, incluindo a sensibilidade macro e a incerteza regulamentar, a avaliação atual oferece um risco/recompensa atrativo à medida que a empresa expande a sua plataforma de infraestrutura financeira diferenciada.